ആർബിഐ പോളിസി പ്രഖ്യാപനം: പലിശ നിരക്കുകളിൽ മാറ്റമില്ല; ജാഗ്രതയോടെ വിപണി

ആർബിഐയുടെ വായ്പാനയ പ്രഖ്യാപനത്തിന് മുന്നോടിയായി ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി ഇന്ന് തികഞ്ഞ ജാഗ്രതയോടെയാണ് വ്യാപാരം ആരംഭിച്ചത്. ഗവർണർ സഞ്ജയ് മൽഹോത്രയുടെ നേതൃത്വത്തിലുള്ള ധനനയ സമിതി, വിപണി പ്രതീക്ഷിച്ചത് പോലെ തന്നെ റിപ്പോ നിരക്ക് 5.25 ശതമാനത്തിൽ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചു. പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രണവിധേയമാണെന്നും ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ശക്തമായ അടിത്തറയിലാണെന്നും ഗവർണർ തന്റെ പ്രസംഗത്തിൽ വ്യക്തമാക്കി. എന്നിരുന്നാലും, അമേരിക്കൻ വിപണിയിലെ ടെക് ഓഹരികളുടെ തളർച്ചയും ആഗോളതലത്തിൽ ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് മേഖലയുണ്ടാക്കുന്ന ആശങ്കകളും ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ പ്രതിഫലിച്ചു. രാവിലെ സെൻസെക്സ് 83,313 നിലവാരത്തിലും നിഫ്റ്റി 25,626 ലുമാണ് വ്യാപാരം നടത്തിയത്.

മേഖലാടിസ്ഥാനത്തിൽ പരിശോധിക്കുമ്പോൾ, മിഡ്-ക്യാപ് (0.6%), സ്മോൾ-ക്യാപ് (1%) സൂചികകൾ ഇന്നും സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്. വിപണിയിലെ 16 പ്രധാന സെക്ടറുകളിൽ 11 എണ്ണവും ചുവപ്പിലാണ് വ്യാപാരം തുടരുന്നത്. എന്നാൽ ഈ ആഴ്ചയിൽ ഇതുവരെ നിഫ്റ്റി 1.3 ശതമാനം നേട്ടം കൈവരിച്ചത് നിക്ഷേപകർക്ക് ആശ്വാസം നൽകുന്നുണ്ട്. ആർബിഐ പലിശ നിരക്കുകളിൽ മാറ്റം വരുത്തിയില്ലെങ്കിലും 'ന്യൂട്രൽ' (Neutral) നിലപാട് തുടരുന്നത് വിപണിക്ക് അനുകൂലമായേക്കാം. വരും മണിക്കൂറുകളിൽ നിഫ്റ്റി 25,500–25,600 എന്ന സപ്പോർട്ട് നിലനിർത്തുമോ എന്നാണ് സാങ്കേതിക വിദഗ്ധർ ഉറ്റുനോക്കുന്നത്. ഈ വാരം മികച്ച രീതിയിൽ അവസാനിക്കണമെങ്കിൽ ആഗോള വിപണികളിൽ നിന്നുള്ള ഉണർവ് കൂടി വിപണിക്ക് ആവശ്യമാണ്.

നിഫ്റ്റി 50: സാങ്കേതിക വിശകലനം

നിഫ്റ്റി 50 നിലവിൽ അവേഴ്സ്‌ലി ചാർട്ടിൽ താഴേക്ക് ചരിയുന്ന ഒരു ചാനലിനുള്ളിലാണ് (Downward Sloping Channel) വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്. ഇത് വിപണിയിൽ ചെറിയ തോതിലുള്ള തിരുത്തലുകളോ ഏകീകരണമോ (Consolidation) തുടരാനുള്ള സാധ്യതയെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. 24,900–25,000 എന്ന താഴ്ന്ന നിലവാരത്തിൽ നിന്ന് മികച്ച തിരിച്ചുവരവ് നടത്തിയെങ്കിലും, 25,880–25,900 എന്ന പ്രതിരോധ മേഖലയിൽ (Upper Channel Resistance) ശക്തമായ വിൽപന സമ്മർദ്ദം നേരിട്ടത് നിഫ്റ്റിക്ക് തിരിച്ചടിയായി. ഈ മേഖലയിൽ നിന്നുള്ള തിരിച്ചടി മൂലം സൂചിക ഇപ്പോൾ 25,550 നിലവാരത്തിലേക്ക് എത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഇത് ഉയർന്ന നിലവാരത്തിൽ നിക്ഷേപകർ ലാഭമെടുക്കുന്നതിനെയാണ് (Profit Booking) കാണിക്കുന്നത്. നിലവിൽ വിപണി ഒരു 'ലോവർ ഹൈ' (Lower High) രൂപപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നതിനാൽ, 25,900 എന്ന പ്രതിരോധം ഭേദിക്കുന്നത് വരെ വിപണിയിൽ വലിയൊരു കുതിപ്പ് പ്രതീക്ഷിക്കാനാവില്ല.

താഴെ ഭാഗത്ത്, നിഫ്റ്റിക്ക് പെട്ടെന്നുണ്ടാകാവുന്ന പിന്തുണ (Support) 25,450–25,480 മേഖലയിലാണ്. ഇത് നിലനിർത്താൻ സാധിച്ചില്ലെങ്കിൽ സൂചിക 25,200–25,000 എന്ന കൂടുതൽ ശക്തമായ സപ്പോർട്ട് മേഖലയിലേക്ക് താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. നിലവിലെ ട്രെൻഡ് അനുസരിച്ച്, വിപണി ഒരു പ്രത്യേക പരിധിക്കുള്ളിൽ (Range-bound) തുടരാനോ നേരിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്താനോ ആണ് സാധ്യത. എന്നാൽ 25,900 എന്ന കടമ്പ വിജയകരമായി മറികടക്കുകയാണെങ്കിൽ വിപണിയിൽ വീണ്ടും പോസിറ്റീവ് തരംഗം ഉണ്ടാവുകയും നിഫ്റ്റി 26,200–26,300 നിലവാരത്തിലേക്ക് ഉയരുകയും ചെയ്യാം. ചുരുക്കത്തിൽ, വരും ദിവസങ്ങളിൽ വിപണിയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം തുടരാൻ സാധ്യതയുള്ളതിനാൽ നിക്ഷേപകർ അതീവ ജാഗ്രത പാലിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

ആർബിഐ പോളിസിയും വിപണി തളർച്ചയും, ഐടിയും ഡിഫൻസും ഇടിവിൽ, ബാങ്ക് ഓഹരികളിൽ ഉണർവ്

ഇന്നത്തെ വ്യാപാരത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലെ മിക്ക സെക്ടറുകളും നഷ്ടത്തിലാണ്. ആഗോള ടെക് വിപണിയിലെ തളർച്ചയെത്തുടർന്ന് ഐടി ഓഹരികൾ വലിയ വിൽപന സമ്മർദ്ദം നേരിടുന്നു. കൂടാതെ പവർ, പൊതുമേഖലാ ഓഹരികൾ (PSU), ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്‌സ്, ഡിഫൻസ് മേഖലകളിലും ഇടിവ് പ്രകടമാണ്. ഭാരത് ഇലക്ട്രോണിക്സ് (BEL), എൻടിപിസി (NTPC) തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ ഓഹരികൾ നഷ്ടത്തിലാണ് വ്യാപാരം തുടരുന്നത്. എന്നാൽ വിപണിയിലെ ഈ തളർച്ചയ്ക്കിടയിലും ബജാജ് ഫിനാൻസ്, ഐസിഐസിഐ ബാങ്ക്, കോട്ടക് മഹീന്ദ്ര ബാങ്ക് തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ ബാങ്കിംഗ് ഓഹരികൾ നേട്ടമുണ്ടാക്കുന്നത് ശ്രദ്ധേയമാണ്. ഭാരതി എയർടെൽ, ടാറ്റ മോട്ടോഴ്സ്, ഹീറോ മോട്ടോകോർപ്പ് തുടങ്ങിയ കമ്പനികൾ ഇന്ന് തങ്ങളുടെ പാദവാർഷിക ഫലങ്ങൾ പുറത്തുവിടാനിരിക്കുന്നത് ഈ ഓഹരികളിലെ വ്യാപാരത്തെ സ്വാധീനിക്കും.

റിസർവ് ബാങ്കിന്റെ പണനയ പ്രഖ്യാപനമാണ് ഇന്നത്തെ വിപണിയുടെ പ്രധാന കേന്ദ്രബിന്ദു. റിപ്പോ നിരക്കിൽ മാറ്റം വരുത്താതെ 5.25 ശതമാനത്തിൽ തന്നെ നിലനിർത്താനാണ് ആർബിഐ തീരുമാനിച്ചിരിക്കുന്നത്. പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രണവിധേയമായതും ബജറ്റിലെ കയറ്റുമതി പ്രോത്സാഹന നടപടികളും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാതിരിക്കാൻ ആർബിഐയെ സഹായിച്ചു. 2025 ഫെബ്രുവരി മുതൽ ഇതുവരെ ആർബിഐ 125 ബേസിസ് പോയിന്റ് പലിശ കുറച്ചിട്ടുണ്ട്, ഇത് 2019-ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഇളവ് കാലഘട്ടമാണ്. 2026 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ ഇന്ത്യ 7.4 ശതമാനം വളർച്ച നേടുമെന്നാണ് പ്രവചനം.

ആഗോള സാഹചര്യങ്ങളും ആർബിഐയുടെ ഭാവി നിലപാടുകളും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ വിപണിയിൽ വരും ദിവസങ്ങളിലും ചാഞ്ചാട്ടം തുടരാനാണ് സാധ്യത. നിക്ഷേപകർ നിലവിൽ ഗുണമേന്മയുള്ള ലാർജ്-ക്യാപ് ഓഹരികളിലും സുരക്ഷിതമായ പ്രതിരോധ ഓഹരികളിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നതാണ് ഉചിതം. നിഫ്റ്റി 25,500–25,800 എന്ന പരിധിക്കുള്ളിൽ തുടരാനാണ് സാധ്യത. കൃത്യമായ ദിശാബോധം ലഭിക്കുന്നത് വരെ അതീവ ജാഗ്രതയോടെയുള്ള 'സ്റ്റോക്ക്-സ്പെസിഫിക്' സമീപനമാണ് വിപണിയിൽ ഇപ്പോൾ പ്രകടമാകുന്നത്.