ആര്‍ബിഐ പോളിസി: തകര്‍ച്ചയില്‍ നിന്ന് കരകയറി സെന്‍സെക്‌സും നിഫ്റ്റിയും

ഇന്ത്യന്‍ ഓഹരി വിപണിയില്‍ ഇന്ന് വലിയ രീതിയിലുള്ള വോള്‍ട്ടിലിറ്റി പ്രകടമായത്. വ്യാപാരത്തിന്റെ ആദ്യ പകുതിയില്‍ നിക്ഷേപകര്‍ അതീവ ജാഗ്രത പാലിച്ചതോടെ വിപണി നഷ്ടത്തിലായിരുന്നു. സെന്‍സെക്‌സ് 150 പോയിന്റിലധികം ഇടിഞ്ഞപ്പോള്‍ നിഫ്റ്റി 25,550 എന്ന നിലവാരത്തിന് താഴേക്ക് പോയി. തുടര്‍ച്ചയായ രണ്ടാം ദിവസവും വിപണി കനത്ത നഷ്ടത്തിലേക്ക് നീങ്ങുമെന്ന് തോന്നിച്ചെങ്കിലും, ആര്‍ബിഐ (ഞആക) വായ്പാനയ പ്രഖ്യാപനത്തിന് പിന്നാലെ വിപണി ശക്തമായ തിരിച്ചുവരവ് നടത്തി. ഉച്ചയോടെ സെന്‍സെക്‌സ് 83,374.56 (+0.07%) എന്ന നിലയിലേക്ക് ഉയര്‍ന്നപ്പോള്‍, നിഫ്റ്റി 25,634 എന്ന നിലവാരത്തില്‍ നേരിയ മാറ്റങ്ങളോടെ വ്യാപാരം തുടരുന്നു.

അമേരിക്കന്‍ വിപണിയിലെ ടെക് ഓഹരികളുടെ തകര്‍ച്ച

ആഗോളതലത്തിലെ മന്ദതയും കാരണം ദുര്‍ബലമായാണ് ഇന്ന് വിപണി തുടങ്ങിയത്. എന്നാല്‍ താഴ്ന്ന നിലവാരങ്ങളില്‍ നിക്ഷേപകര്‍ ഓഹരികള്‍ വാങ്ങാന്‍ താല്‍പ്പര്യം കാണിച്ചതോടെ വിപണി ദിവസത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയില്‍ നിന്നും ഏകദേശം 400 പോയിന്റോളം തിരിച്ചുകയറി. എങ്കിലും വിപണിയിലെ പൊതുവായ സാഹചര്യം ഇപ്പോഴും പൂര്‍ണ്ണമായി അനുകൂലമായിട്ടില്ല. വില കുറഞ്ഞ ഓഹരികളുടെ എണ്ണം വില കൂടിയവയേക്കാള്‍ കൂടുതലായി തുടരുന്നത് വിപണിയിലെ ഈ തിരിച്ചുകയറ്റം ചില പ്രത്യേക ഓഹരികളില്‍ മാത്രമായി ഒതുങ്ങുന്നു എന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്.

മിഡ്-ക്യാപ് (0.6%), സ്‌മോള്‍-ക്യാപ് (0.8%) സൂചികകള്‍ ഇന്നും നഷ്ടത്തിലാണ് തുടരുന്നത്. ആര്‍ബിഐ പലിശ നിരക്കുകളില്‍ മാറ്റം വരുത്തിയില്ലെങ്കിലും വിപണിക്ക് നല്‍കിയ പോസിറ്റീവായ സൂചനകളാണ് വലിയ തകര്‍ച്ചയില്‍ നിന്ന് സെന്‍സെക്‌സിനെയും നിഫ്റ്റിയെയും രക്ഷിച്ചത്. വരും മണിക്കൂറുകളില്‍ നിഫ്റ്റി 25,650 കടന്ന് മുന്നേറുമോ എന്നാണ് നിക്ഷേപകര്‍ ഉറ്റുനോക്കുന്നത്.

വിപണി ചലനങ്ങളും പ്രധാന കാരണങ്ങളും

ആര്‍ബിഐ പോളിസി: പലിശ നിരക്കുകളില്‍ മാറ്റം വരുത്താതെ 5.25 ശതമാനത്തില്‍ തന്നെ നിലനിര്‍ത്താനും 'ന്യൂട്രല്‍' നിലപാട് തുടരാനുമുള്ള ആര്‍ബിഐ തീരുമാനം വിപണിക്ക് ആശ്വാസമായി. പലിശ നിരക്കിലെ ഈ സ്ഥിരത വിപണിയിലെ തുടക്കത്തിലുണ്ടായ അസ്ഥിരത കുറയ്ക്കാന്‍ സഹായിച്ചു.

കുറഞ്ഞ വിലയിലുള്ള നിക്ഷേപം: വ്യാഴാഴ്ചയുണ്ടായ കനത്ത ഇടിവിന് ശേഷം, താഴ്ന്ന നിലവാരങ്ങളില്‍ ഓഹരികള്‍ വാങ്ങാന്‍ നിക്ഷേപകര്‍ താല്‍പ്പര്യം കാട്ടിയത് വിപണിയെ തിരിച്ചുനടത്താന്‍ സഹായിച്ചു. പ്രധാനമായും എഫ്.എം.സി.ജി , ഓയില്‍ & ഗ്യാസ്, സ്വകാര്യ ബാങ്ക് ഓഹരികളിലാണ് ഇത്തരത്തില്‍ നിക്ഷേപം പ്രകടമായത്.

ഇന്ത്യ വിക്‌സ് : വിപണിയിലെ അനിശ്ചിതത്വം സൂചിപ്പിക്കുന്ന ഇന്ത്യ വിക്‌സ് 1.62% ഇടിഞ്ഞ് 11.97 നിലവാരത്തിലേക്ക് എത്തിയത് നിക്ഷേപകര്‍ക്കിടയിലെ ഭയം കുറഞ്ഞതിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഇത് വിപണിയില്‍ പെട്ടെന്നുണ്ടാകുന്ന തകര്‍ച്ച തടയാന്‍ സഹായിച്ചു.

രൂപയുടെ കരുത്ത് : അമേരിക്കന്‍ ഡോളറിനെതിരെ രൂപയുടെ മൂല്യം നേരിയ തോതില്‍ വര്‍ദ്ധിച്ചത് വിപണിക്ക് അനുകൂലമായി. എങ്കിലും ക്രൂഡ് ഓയില്‍ വില വര്‍ദ്ധിക്കുന്നതും വിദേശ നിക്ഷേപകര്‍ പണം പിന്‍വലിക്കുന്നതും വലിയ കുതിപ്പിന് തടസ്സമായി നില്‍ക്കുന്നു

നിഫ്റ്റി വിശകലനം: 25,500 സപ്പോര്‍ട്ട് നിലനിര്‍ത്തി വിപണി

നിഫ്റ്റി നിലവില്‍ 25,540 എന്ന നിലവാരത്തിന് അടുത്ത് ഒരു ഏകീകരണ ഘട്ടത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത്. മുന്‍പ് വിപണിയില്‍ പെട്ടെന്നുണ്ടായ ഒരു കുതിപ്പിന് ശേഷം നിക്ഷേപകര്‍ ലാഭമെടുക്കാന്‍ മുതിര്‍ന്നതാണ് നിലവിലെ ഈ മാറ്റത്തിന് കാരണം. 25,880-25,900 എന്ന പ്രതിരോധ മേഖലയില്‍ നിന്ന് തിരിച്ചടി നേരിട്ടത് ഉയര്‍ന്ന നിലവാരങ്ങളില്‍ വില്‍പന സമ്മര്‍ദ്ദം ശക്തമാണെന്ന് വ്യക്തമാക്കുന്നു. ഇത് ചാര്‍ട്ടില്‍ 'ലോവര്‍ ഹൈ' രൂപപ്പെടുന്നതിലേക്ക് നയിച്ചു. എങ്കിലും, വിപണി ഇപ്പോഴും 25,480-25,500 എന്ന നിര്‍ണ്ണായകമായ സപ്പോര്‍ട്ട് നിലനിര്‍ത്തുന്നത് ആശ്വാസകരമാണ്. ഇത് തല്‍ക്കാലം വിപണിയില്‍ വലിയൊരു തകര്‍ച്ചയ്ക്കുള്ള സാധ്യതയെ തടഞ്ഞുനിര്‍ത്തുന്നു.

24,920 നിലവാരത്തില്‍ നിന്ന് വിപണി മുന്‍പ് നടത്തിയ മുന്നേറ്റം, താഴ്ന്ന വിലകളില്‍ ഓഹരികള്‍ വാങ്ങാന്‍ നിക്ഷേപകര്‍ തയ്യാറാണെന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്. നിലവില്‍ നിഫ്റ്റി അതിന്റെ 50-ഡേ ഇ.എം.എ നിലവാരമായ 25,648-ന് അടുത്താണ് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്. ഈ നിലവാരത്തിന് മുകളില്‍ തുടരാന്‍ സാധിച്ചാല്‍ വിപണി പതുക്കെ തിരിച്ചു കയറാന്‍ സാധ്യതയുണ്ട്. എന്നാല്‍ 25,480 എന്ന സപ്പോര്‍ട്ട് തകരുകയാണെങ്കില്‍ നിഫ്റ്റി 25,300-25,200 നിലവാരത്തിലേക്ക് താഴാന്‍ ഇടയുണ്ട്. മുകള്‍ ഭാഗത്ത് 25,900 എന്ന കടമ്പ കടന്നാല്‍ മാത്രമേ വിപണിയില്‍ വീണ്ടും ശക്തമായ പോസിറ്റീവ് തരംഗം പ്രതീക്ഷിക്കാനാവൂ.

ഐടി സെക്ടറിലെ കനത്ത തകര്‍ച്ചയാണ് ഇന്ന് വിപണി നേരിട്ട പ്രധാന വെല്ലുവിളി. ആഗോള വിപണിയിലെ തളര്‍ച്ചയും ആര്‍ട്ടിഫിഷ്യല്‍ ഇന്റലിജന്‍സ് മേഖലയുണ്ടാക്കുന്ന വെല്ലുവിളികളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളും കാരണം ഐടി ഇന്‍ഡക്‌സ് 1.5% ഇടിഞ്ഞു. ഈ ആഴ്ചയില്‍ മാത്രം ഏകദേശം 7% നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തിയ ഈ സെക്ടര്‍, കഴിഞ്ഞ നാല് മാസത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും മോശം പ്രതിവാര പ്രകടനമാണ് കാഴ്ചവെക്കുന്നത്. ഐടി കൂടാതെ പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകള്‍, മെറ്റല്‍, ഫാര്‍മ, മീഡിയ എന്നീ മേഖലകളും വില്‍പന സമ്മര്‍ദ്ദത്തിന് സാക്ഷ്യം വഹിച്ചു.

അതേസമയം, ആര്‍ബിഐയുടെ പോളിസി പ്രഖ്യാപനത്തിന് പിന്നാലെ സുരക്ഷിതമായ മേഖലകളിലേക്ക് നിക്ഷേപം എത്തിയത് ശ്രദ്ധേയമാണ്. എഫ്.എം.സി.ജി ഇന്‍ഡക്‌സ് 1.6% നേട്ടമുണ്ടാക്കി വിപണിയെ പിടിച്ചുനിര്‍ത്താന്‍ സഹായിച്ചു. കണ്‍സ്യൂമര്‍ ഓഹരികള്‍ 0.4% ഉയര്‍ന്നപ്പോള്‍, സ്വകാര്യ ബാങ്ക് ഓഹരികളും റിയല്‍റ്റി സെക്ടറും വ്യാപാരത്തിന്റെ തുടക്കത്തിലുണ്ടായ നഷ്ടങ്ങള്‍ നികത്തി തിരിച്ചുകയറി. പലിശ നിരക്കുകളില്‍ മാറ്റമില്ലാത്തത് ഈ മേഖലകളില്‍ ആശ്വാസം പകര്‍ന്നു.

ഓഹരികളില്‍ ഐടിസി , കോട്ടക് മഹീന്ദ്ര ബാങ്ക്, ഭാരതി എയര്‍ടെല്‍ എന്നിവ 5% വരെ നേട്ടമുണ്ടാക്കി നിഫ്റ്റിയില്‍ മുന്നിലെത്തി. കുറഞ്ഞ വിലയില്‍ ഓഹരികള്‍ വാങ്ങാനുള്ള താല്‍പ്പര്യവും പ്രതികൂല സാഹചര്യങ്ങളില്‍ സുരക്ഷിതമായ ഓഹരികള്‍ തിരഞ്ഞെടുക്കാനുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ നീക്കവുമാണ് ഇവയെ തുണച്ചത്. എന്നാല്‍ ഐടി മേഖലയിലെ പ്രതിസന്ധിയെത്തുടര്‍ന്ന് ടിസിഎസ് വലിയ വില്‍പന സമ്മര്‍ദ്ദം നേരിട്ടു. കൂടാതെ എസ്ബിഐ ലൈഫ് ഇന്‍ഷുറന്‍സ് ഓഹരിയും ഇന്ന് നഷ്ടം നേരിട്ട പ്രധാന ഓഹരികളില്‍ ഒന്നായി.

സമീപകാലത്ത് വിപണിയില്‍ വലിയൊരു മുന്നേറ്റം ഉണ്ടാകാനുള്ള സാധ്യത കുറവാണെന്നാണ് നിലവിലെ പ്രവണതകള്‍ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. ആഗോള വിപണികളില്‍ നിന്നുള്ള വ്യക്തമായ സൂചനകളും കമ്പനികളുടെ വരാനിരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക ഫലങ്ങളും പുറത്തുവരുന്നത് വരെ വിപണി ഒരു നിശ്ചിത പരിധിക്കുള്ളില്‍ തന്നെ തുടരാനാണ് സാധ്യത.