തുടർച്ചയായ ഏഴാം വാരവും തളർച്ചയിൽ: ആഗോള ആശങ്കകൾക്കിടയിൽ ഇന്ത്യൻ വിപണി കൂപ്പുകുത്തുന്നു

ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണി ശക്തമായ സെല്ലിങ് പ്രഷറിന് സാക്ഷ്യം വഹിച്ചുകൊണ്ട് നഷ്ടത്തിലാണ് വ്യാപാരം ആരംഭിച്ചത്. കഴിഞ്ഞ ആറ് ആഴ്ചകളായി തുടരുന്ന തളർച്ചയിൽ നിന്ന് കരകയറാൻ സാധിക്കാതെ, നിഫ്റ്റി 50 (Nifty 50) ഏകദേശം 0.47% ഇടിഞ്ഞ് 22,606.1 നിലവാരത്തിലും, സെൻസെക്സ് (Sensex) 0.59% നഷ്ടത്തിൽ 72,886.6 നിലവാരത്തിലുമാണ് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ (Geopolitical Concerns) വിപണിയെ വരിഞ്ഞുമുറുക്കുന്നതാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം. മികച്ച കോർപ്പറേറ്റ് അപ്‌ഡേറ്റുകൾ വരുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ആഗോള അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾ നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസത്തെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കുന്നു. വിപണിയിലെ തളർച്ച എല്ലാ മേഖലകളിലേക്കും പടർന്നിരിക്കുകയാണ്; ആകെയുള്ള 16 സെക്ടറൽ സൂചികകളിൽ 11 എണ്ണവും ചുവപ്പിലാണ് വ്യാപാരം തുടരുന്നത്. വിപുലമായ വിപണിയിൽ (Broader Market) സ്മോൾക്യാപ് സൂചിക 0.3% ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ മിഡ്ക്യാപ് ഓഹരികളിൽ കാര്യമായ മാറ്റങ്ങളില്ലാതെ തുടരുന്നു. ഇത് വിപണിയിൽ ഒരു മൊത്തത്തിലുള്ള തിരിച്ചുകയറ്റത്തിന് പകരം ചില പ്രത്യേക ഓഹരികളിൽ മാത്രമായി നിക്ഷേപം പരിമിതപ്പെടുന്നു എന്നതിനെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

നിഫ്റ്റി 50 22,400 നിർണ്ണായക സപ്പോർട്ട്

നിഫ്റ്റി 50 ഇപ്പോൾ അതീവ ദുർബലമായ ഒരു ഘടനയിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത്. മുൻപത്തെ കണ്സോളിഡേഷൻ നിന്ന് താഴേക്ക് പതിച്ച സൂചിക, താഴ്ന്ന ഉയരങ്ങളും താഴ്ന്ന താഴ്ചകളും (Lower High–Lower Low) സൃഷ്ടിച്ചുകൊണ്ട് ഒരു വ്യക്തമായ ഡൗൺട്രെൻഡ് (Downtrend) സ്ഥിരീകരിച്ചിരിക്കുകയാണ്.

നേരത്തെ ശക്തമായ ഡിമാൻഡ് മേഖലയായിരുന്ന 24,400 – 24,500 നിലവാരങ്ങൾ തകർന്നത് വിപണിയിൽ വിൽപന സമ്മർദ്ദം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും സൂചികയെ 22,400 – 22,600 മേഖലയിലേക്ക് എത്തിക്കുകയും ചെയ്തു. ചാർട്ടിലെ ഡിസെൻഡിംഗ് ചാനൽ (Descending Channel) വിപണിയുടെ നിഷേധാത്മക പോക്കിനെ ശരിവെക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, വില ഇപ്പോൾ ചാനലിന്റെ താഴ്ന്ന അതിരിനോട് (Lower Boundary) ചേർന്നുനിൽക്കുന്നത് ഒരു 'ഓവർസോൾഡ്' (Oversold) അവസ്ഥയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. കൂടാതെ, നിഫ്റ്റി ഇപ്പോൾ 20-ദിവസത്തെയും 200-ദിവസത്തെയും മൂവിംഗ് ആവറേജുകൾക്ക് താഴെയാണ് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത് എന്നത് ഇടക്കാലത്തേക്കുള്ള (Medium-term) ട്രെൻഡ് മാറ്റത്തെയാണ് കാണിക്കുന്നത്. ബോളിഞ്ചർ ബാൻഡ്‌സ് (Bollinger Bands) വികസിക്കുന്നത് അസ്ഥിരത വർദ്ധിക്കുന്നതിലേക്കും താഴോട്ടുള്ള യാത്ര തുടരാനുള്ള സാധ്യതയിലേക്കുമാണ് വിരൽ ചൂണ്ടുന്നത്.

പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകളുടെ കുതിപ്പും ഫാർമ-റിയൽറ്റി മേഖലകളിലെ തളർച്ചയും

ഇന്നത്തെ വ്യാപാരത്തിൽ ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലെ സെക്ടറുകൾ സമ്മിശ്രമായ പ്രകടനമാണ് (Mixed Trends) കാഴ്ചവെക്കുന്നത്. ആഗോള സമ്മർദ്ദങ്ങൾക്കിടയിലും മികച്ച ബിസിനസ് അപ്‌ഡേറ്റുകളുടെയും ലോൺ വളർച്ചാ പ്രതീക്ഷകളുടെയും കരുത്തിൽ പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകൾ (PSU Banks) ഏകദേശം 1.8% നേട്ടമുണ്ടാക്കി വിപണിയിൽ മുൻപന്തിയിലെത്തി.

പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകളിൽ ബാങ്ക് ഓഫ് മഹാരാഷ്ട്ര, ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ, ബാങ്ക് ഓഫ് ബറോഡ എന്നിവ 3% മുതൽ 4% വരെ കുതിച്ചുയർന്ന് നിക്ഷേപകരുടെ ശ്രദ്ധ പിടിച്ചുപറ്റി. അതേസമയം, ഫാർമ, ഹെൽത്ത്‌കെയർ, ഓയിൽ ആൻഡ് ഗ്യാസ്, റിയൽറ്റി, സ്വകാര്യ ബാങ്കുകൾ എന്നീ മേഖലകളിൽ ലാഭമെടുപ്പ് പ്രകടമാണ്. വിപണിയിൽ , മാർച്ച് പാദത്തിലെ മികച്ച വരുമാന കണക്കുകൾ പുറത്തുവന്നതിനെത്തുടർന്ന് ട്രെന്റ് ഓഹരികൾ 5.4% കുതിച്ചുചാട്ടം നടത്തി. ഐടി മേഖലയിൽ വിപ്രോ പുതിയ വൻകിട കരാറുകൾ സ്വന്തമാക്കിയത് ആ മേഖലയ്ക്ക് ആശ്വാസമായി. മെറ്റൽ വിഭാഗവും ചില സൈക്ലിക്കൽ സെക്ടറുകളും വിപണിയിലെ തകർച്ചയ്ക്കിടയിലും പിടിച്ചുനിൽക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നത് കാണാം.

എച്ച്ഡിഎഫ്‌സി ബാങ്കിന്റെ കിതപ്പും ഐടി സെക്ടറിന്റെ കുതിപ്പും

വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ കനത്ത വിൽപന സമ്മർദ്ദം കാരണം എച്ച്ഡിഎഫ്‌സി ബാങ്ക് ഓഹരികൾ വലിയ പ്രതിസന്ധി നേരിടുമ്പോൾ, കയറ്റുമതി കേന്ദ്രീകൃതമായ ഐടി സെക്ടർ വിപണിയിൽ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നു. വിപണിയിലെ പൊതുവായ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്കിടയിൽ നിക്ഷേപകർ സുരക്ഷിത താവളങ്ങൾ തേടുന്നതിന്റെ ഭാഗമായി സെക്ടർ റൊട്ടേഷൻ (Sector Rotation) നടക്കുന്നു എന്നതാണ് ഇപ്പോഴത്തെ പ്രധാന കാഴ്ച.

2026 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ നാലാം പാദത്തിൽ വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഏകദേശം 35,000 കോടി രൂപയുടെ എച്ച്ഡിഎഫ്‌സി ഓഹരികളാണ് വിറ്റഴിച്ചത്. ഇതിനെത്തുടർന്ന് വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ വിഹിതം 47.67 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 44.05 ശതമാനമായി കുറഞ്ഞു. മാർച്ചിലെ പാദത്തിൽ മാത്രം ഓഹരി വിലയിൽ 26 ശതമാനം ഇടിവുണ്ടായി. നിലവിൽ 740–750 രൂപ നിലവാരത്തിൽ വ്യാപാരം നടത്തുന്ന ഈ ഓഹരിയിൽ വാല്യൂ ബയിംഗിന് സാധ്യതയുണ്ടെങ്കിലും തിരിച്ചുയരൽ ഇപ്പോഴും ദുർബലമാണ്. മറുവശത്ത്, രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ചയും മികച്ച പ്രവർത്തനഫല പ്രതീക്ഷകളും വിപ്രോ, ഇൻഫോസിസ്, ടെക് മഹിന്ദ്ര തുടങ്ങിയ ഐടി ഓഹരികൾക്ക് കരുത്തേകി. നിഫ്റ്റി ഐടി സൂചിക ഏകദേശം 0.7–0.8% നേട്ടമുണ്ടാക്കി വിപണിയെക്കാൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചു.

ചുരുക്കത്തിൽ, ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ഭീഷണികളും എണ്ണവില വർദ്ധനയും കാരണം വിപണി അതീവ ജാഗ്രതയിലാണ്. വിദേശ നിക്ഷേപം ഒഴുകിപ്പോകുന്നത് തുടരുന്നതിനാൽ നിക്ഷേപകർ വലിയ റിസ്ക് എടുക്കാതെ ഐടി, പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകൾ തുടങ്ങിയ തിരഞ്ഞെടുത്ത മേഖലകളിലേക്ക് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്ന രീതിയാണ് നിലവിൽ വിപണിയിലുള്ളത്.