സ്വര്‍ണത്തിന്റെ പ്രതാപം അവസാനിക്കുന്നോ? പ്രവചനം തിരുത്തി മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി

ആഗോള വിപണിയിൽ സ്വർണ്ണവില കുതിച്ചുയരുമെന്ന മുൻകാല പ്രവചനങ്ങൾ തിരുത്തി പ്രമുഖ നിക്ഷേപ ബാങ്കായ മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി. നേരത്തെ ഔൺസിന് 5,700 ഡോളർ വരെ എത്തിയേക്കുമെന്ന് കരുതിയിരുന്ന സ്വർണ്ണവില, പുതുക്കിയ റിപ്പോർട്ട് പ്രകാരം 5,200 ഡോളറിലേക്ക് താഴുമെന്നാണ് നിരീക്ഷണം. വിപണിയിലുണ്ടായ അപ്രതീക്ഷിത മാറ്റങ്ങളും സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളുമാണ് ഈ തിരുത്തലിന് പിന്നിൽ.

എന്താണ് ഈ മാറ്റത്തിന് പിന്നിൽ?

വിപണിയിലുണ്ടായ 'സപ്ലൈ ഷോക്ക്' ആണ് പ്രധാന കാരണമായി മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നത്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റിലെ ഊർജ്ജ പ്രതിസന്ധിയും എണ്ണവില വർദ്ധനവും ആഗോളതലത്തിൽ നാണയപ്പെരുപ്പ ഭീഷണി ഉയർത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഇതിനെ പ്രതിരോധിക്കാൻ ബോണ്ട് യീൽഡുകൾ വർദ്ധിക്കുന്നത് നിക്ഷേപകരെ സ്വർണ്ണത്തിൽ നിന്ന് അകറ്റുന്നു. പലിശ ലഭിക്കാത്ത നിക്ഷേപമായ സ്വർണ്ണത്തേക്കാൾ ബോണ്ടുകളിൽ നിന്ന് കൂടുതൽ ലാഭം ലഭിക്കുമ്പോൾ നിക്ഷേപകർ അങ്ങോട്ട് മാറുന്നതാണ് വിപണിയിലെ രീതി.

കേന്ദ്ര ബാങ്കുകളുടെ നീക്കം

തുർക്കി ഉൾപ്പെടെയുള്ള രാജ്യങ്ങളിലെ സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ തങ്ങളുടെ സ്വർണ്ണ ശേഖരം വൻതോതിൽ വിറ്റഴിക്കാൻ തുടങ്ങിയത് വിപണിയിൽ വലിയ സമ്മർദ്ദം സൃഷ്ടിച്ചു. കൂടാതെ, അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാൻ വൈകുന്നതും തിരിച്ചടിയായി. 2026 പകുതിയോടെ നിരക്ക് കുറയുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നെങ്കിലും, നിലവിലെ സാഹചര്യത്തിൽ സെപ്റ്റംബറോ ഡിസംബറോ വരെ കാത്തിരിക്കേണ്ടി വരുമെന്നാണ് സൂചന.

പ്രതാപം മങ്ങുമോ?

വിലയിൽ കുറവുണ്ടാകുമെങ്കിലും സ്വർണ്ണത്തിന്റെ മൂല്യം പൂർണ്ണമായും ഇടിയുന്ന സാഹചര്യം വിദഗ്ദ്ധർ പ്രവചിക്കുന്നില്ല. ആഗോള കടബാധ്യതകൾ വർദ്ധിക്കുന്നതും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും ഇപ്പോഴും സ്വർണ്ണത്തിന് കരുത്താണ്. എങ്കിലും വരും ദിവസങ്ങളിൽ വൈകാരികമായ തീരുമാനങ്ങളേക്കാൾ, കൃത്യമായ ഡാറ്റയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള നീക്കങ്ങളാകും സ്വർണ്ണവിലയെ നിയന്ത്രിക്കുകയെന്ന് മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി വ്യക്തമാക്കുന്നു.